现在来看，黄金前景仍旧一片辉煌

    战争忧虑导致上周出现了许多“丑陋”的数据，股市下挫，美元兑欧元更是连续9天走跌。与此同时，2002年导演的金灿灿的黄金投资故事继续在2003年上演，上周金价攀升至6年新高。2月黄金截至周五收盘为368.40美元/盎司，为1996年底以来现货金市最高收盘价。
    战争忧虑和经济不稳定性使得黄金节节攀升。战争威胁，尤其是美国失去盟国支持的冲突更加重了战争的阴影。去年已经上涨了25%的黄金价格今年又上涨了5个百分点。
    因此一个很自然会想到的问题是，如果明天我们醒来时发现萨达姆·侯赛因已经流亡到伊拉克以外的地区，那么黄金会怎么样呢？危机已过。
    短期的答案很简单，黄金价格将大幅跳水。而一个覆盖一年或未来几年的更长期的答案则更加有意思了。
    几位可以称得上黄金迷的专业投资人士谈了战争对金价的影响。
    波士顿对冲基金经理保罗·斯图卡说：“现在黄金的战争溢价在15-20美元，达到一定的时候溢价是否会褪去？显而易见，会！”
    而认为黄金战争溢价的最高为30美元。无论如何，很显然，只要伊拉克不再像今天这样成为世界的头号“困扰”问题，金价必然会大幅跳水。
    但黄金迷们更相信黄金会有一个长期的牛市，因为过去20年中黄金除了让人失望之外一无所为。其中长期牛市有两个因素：货币受压，基本供求。
    新的一年一个熟悉的经济词汇“通货再膨胀”将是刺激金价上扬的一个发展性因素。看多的人认为美国和其他国家的央行担心他们的货币有通缩威胁，因此会通过印发更多的钞票来“通货再膨胀”，这会使投资商将更多的钱转移到硬资产中去。
    斯图卡指出，于去年11月份开始的黄金反弹与战争毫无关联，并指由美联储地方总裁本·贝南克发表的一篇演讲，其中列举了假若诸如日本的通缩确实发生美联储可能采取的措施。随后美联储主席格林斯潘在一次相当生硬的公开演讲中提及了同样的通缩话题。实际上，正如一基金管理人所说，这些措施已经打印成文。
    一系列事件的发生将逐渐创造更多的黄金需求，但供应能同步增长吗？
    大型黄金矿业公司要赶上这种供应步伐还需一段艰难时日，因为新的勘探因价格低迷已经停滞数年，同时寻找新的金矿资源的马力开得还不是非常足。
    很多投资黄金的散户投资商实际上是投资黄金公司的股票，因为黄金类股票的表现远好于黄金本身。去年，黄金和白银指数反弹了43%，2003年至今又上涨了7%。
    另外也有诸多事件可能会打击黄金的牛市。全球经济可能复苏，全球政治环境更为稳定，不断增长的企业利润也将重新引导资金返回到股市和其他金融资产中。所有这些设想都很好，但是现在相信他们就不现实了。