当前我国黄金期货市场存在的问题及建议
来源:BB电子集团
发布时间:2011-08-04
浏览次数:984
中国矿业网 我国期货市场经过近年来的治理与整顿逐步进入规范、有序的发展阶段,取得了令人瞩目的成就。期货市场硬件设施实现了现代化,软件设施日趋完善。期货市场由分散建设逐步趋向集中规范,初步形成了一个比较完整的期货市场组织体系。已上市期货品种的交易基本稳定,实现了以期货交易所为核心,由期货经纪公司会员形成的代理网络和非会员、投资机构覆盖的整个市场的运作体系。据业者反映和专家分析,认为目前我国黄金期货市场仍存在一些问题。
市场流动性不足
黄金期货的上市虽然使期货市场添了新丁,但长期以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。品种稀缺不仅影响市场的发展,也使交易缺乏活力和竞争力。黄金期货市场上市目前虽然有12个合约品种,但交易手过大——1000克/手,门槛过高,再加金价高涨,交易一手黄金所需的资金明显增大,影响市场的流动性,难免造成交投不够活跃,从资金和投资心理上也影响客户的投资需求,不利于市场的快速发展。
建议积极开发新的黄金投资品种,如期权、黄金存折、黄金ETF,黄金远期等产品,丰富市场,提高市场的流动性。从国际市场来看,黄金的衍生交易往往结合了黄金期货与黄金期权两种交易方式。随着国内黄金衍生品市场的不断成熟,个人投资者盼望黄金期权早日问世。黄金期权投资灵活度更高,杠杆功能更强,更加适合金价大幅波动时运用,适合那些打算对黄金进行中期持仓的企业投资者。
会员结构不尽合理
截至2010年6月末,上海期货交易所已开办黄金期货业务的会员共168家,其中,自营会员有7家,经纪会员为161家。金融类机构投资者队伍将进一步扩大
从目前上海期货交易所的黄金期货会员结构来看,黄金非期货会员比例严重偏低,目前商业银行只有5家进入市场,比较有限,期货会员的结构还不尽合理,这将导致市场的功能发挥不健全,市场缺陷自然不言而喻。新近虽然还有两家商业银行将成为这类会员,可以参与黄金期货的自营交易,但离市场的发展需要远远不够。
另外,要吸收市场主体的广泛参与,黄金市场作为投资性的金融市场,不但吸引大量的境内机构和个人加入进来,同时开放国门,让国际性的大银行和大金商一同参与,从而与国际其他黄金市场逐步接轨。
黄金期货投资者的风险意识不足,为企业提供个性化服务还不够
另外,黄金期货投资者的风险意识不足和对其进行的期货市场知识宣传、教育、普及远远不够。
使用国际黄金市场上的衍生金融工具规避金价风险是黄金大企业、集团进行风险管理不可或缺的有效手段。但这是一项专业性极强的工作,必须具备一支高水平、有经验的从业团队及管理人员队伍。如果这些高素质的人员不到位,缺乏有效的风险管理和监控机制,不但不能规避金价风险,反而会加大风险的后果。应通过套期保值培训班、套期保值研讨会以及为大客户制定个性化培训套餐等多种形式,为企业提供服务,通过培训加强企业对黄金期货的风险的控制和参与度。
以上三大问题是一个初期市场面临的必然问题,相信未来市场会有更大的改观。